中国股市财务造假典型案例及处理方式

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lucy668
2025年3月30日

一、典型财务造假案例

1. 东方集团（600811）

处理措施：证监会立案调查，拟强制退市；股价跌破1元，面临面值退市风险，13万股民损失惨重，市值蒸发超90%。

赔偿进展：受损投资者可依据《证券法》索赔，但具体赔偿金额需等待法院判决。

2.ST普利（海南普利制药，300630）

造假行为：2021-2022年虚增营业收入10.29亿元、利润6.95亿元，造假金额占比超50%，触发重大违法退市。

处理措施：被强制退市，公司罚款1000万元，高管被市场禁入10年，相关犯罪线索移送公安机关。

赔偿机制：中证投服中心将通过诉讼、调解等方式协助投资者维权。

3. 聚力文化（002247）

造假行为：子公司美生元2016-2018年虚增收入、利润，导致公司年报虚假记载。

处理措施：证监会罚款，法院判决公司赔偿304名投资者3111.2万元，部分责任人承担连带责任。

赔偿落实：赔偿金额已计入2024年半年报，成为首个明确赔付金额的案例。

4. 泽达易盛（已退市）

造假行为：2016-2021年虚增收入5.65亿元、利润2.96亿元，科创板退市第一股。处理措施：罚款1.5亿元，实控人被刑事追责，中介机构出资3.4亿元设立赔付基金。

5. 奇信股份、紫晶存储等

造假行为：奇信股份8年虚增利润26亿，紫晶存储虚增利润3.7亿元，均被强制退市。

处理措施：高额罚款（奇信1.1亿元、紫晶3669万元），实控人面临刑事责任。

6.康美药业财务造假案

2016至2018年，康美药业实施约300亿财务造假，包括虚增营业收入、货币资金及固定资产，存在控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。

处理结果

二、国家对财务造假的处理方式

1. 行政处罚与退市制度

高额罚款：如泽达易盛罚款1.5亿元、*ST普利罚款1420万元。

强制退市：重大造假公司如东方集团、*ST普利被启动退市程序，清除“害群之马”。

市场禁入：高管被禁入市场10年（如*ST普利董事长）。

2.刑事追责与立体化追责

移送司法机关：涉及犯罪的案件（如紫晶存储实控人）移交公安机关处理。

连带责任：中介机构（如证券公司、会计师事务所）因失职被判承担连带赔偿（如招某证券承担25%责任）。

3. 投资者赔偿机制

集体诉讼：康美药业案通过特别代表人诉讼赔付24.59亿元（行业背景案例）。

专项赔付基金：泽达易盛案中，中介机构出资3.4亿元设立赔付账户。

示范判决：聚力文化案中，法院选定示范案件加速同类索赔。

4.对康美药业的处罚

，给予警告，并处以60万元罚款，对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。

刑事责任追究 2021年11月，马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金人民币120万元；康美药业原副董事长、常务副总经理许冬瑾及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。

民事赔偿 2021年11月12日，康美药业证券特别代表人诉讼作出一审判决，广州中院当庭宣告康美药业等相关被告承担投资者损失总金额达24.59亿元。审计机构正中珠江会计师事务所未实施基本的审计程序，承担100%的连带赔偿责任，正中珠江合伙人和签字会计师杨文蔚在正中珠江承责范围内承担连带赔偿责任。

三、股民损失赔偿现状

1.部分案例已落实赔偿

聚力文化赔偿3111万元，泽达易盛通过专项基金赔付。

2. 多数案件仍在司法程序

东方集团、ST普利等案件尚在调查或诉讼阶段，赔偿需等待判决。

3. 维权成本与效率问题

投资者需主动通过法律途径索赔，流程复杂且耗时长，但示范判决机制（如聚力文化）可提高效率。

总结

中国对财务造假采取“与赔偿力度。

股市有风险，盈亏需自负。

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